台灣房價只漲不跌？專家搖頭：30年歷經5次空頭...景氣循環比美日更短
與你想的不一樣，台灣房市景氣循環周期，其實有點短。
在許多民眾印象中，台灣房價似乎一直漲，跌的次數極少，甚至有的人說「只漲不跌」。然而，這並非事實。
與美、英等先進國家相比，台灣房市景氣循環偏短，多空轉折次數更多。
若採取狹義定義，房價連續2季下跌、上漲則為空頭或多頭。
從1991年至今，台灣房市至少經歷5次轉折：最短的空頭是2003年上半年，肇因於SARS，最長的空頭是1990年代初至2000年初「失落的十年」，當中歷經海峽導彈危機、亞洲金融風景、達康泡沫，直至陳水扁總統推出「優惠購屋專案貸款」後景氣才逐漸復甦。
以美國為例，美國聯邦住房金融局（FHFA）統計的房價指數自1991年至2026年，三十餘年期間房市僅有一次修正（2007至2011年），其餘時間均為多頭，且多頭周期比台灣長很多。
不僅美國如此，英國與日本房市景氣轉折次數亦不多。日本從1991年高峰爆發房市泡沫，到2009年Q2暫時落底反彈，後續又有兩回小波段修正，分別是2011年Q～2013年Q1、2019年Q4～2020年Q3，總計共3次修正，轉折次數亦比台灣少。
推測其原因，主要是台灣房市與經濟、政策掛勾程度極高，而台灣屬於淺碟經濟，容易受到國際經濟變動衝擊，再加上打房政策頻仍，一旦經濟或政策面有風吹草動，房市景氣就會陷入轉折。
台灣房市不是不跌，下跌的次數比想像中頻繁。可問題是，跌的時候能不能把握得住？
◎本文獲 何世昌 授權（來源出處），嚴禁未經同意擅自轉載、重製或改寫。
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何世昌
現職 馨傳不動產智庫執行長，致力於房地產政策、市場銷售與全球不動產交易制度，提供顧問諮詢與品牌經營等附加價值晉階方案。 學歷 淡江大學中文系 世新大學中文研究所 經歷 中研院士曾永義教授助理 高雄特派記者 住展雜誌企研室經理、住展雜誌研發長
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