央行史上最重打炒房原因曝光理事揭全因投資客：賭寬限期內房價漲

中央銀行今年第3季祭出史上最重的第七波房市管制措施，理由曝光。央行1日公布議事錄摘要顯示，全體理事均贊同加碼打炒房措施並搭配調升新台幣存款準備率；會中有理事說，有些人將不動產當成流動性資產炒作，且在賭寬限期期間房價往上漲，房市相關抑制措施應加大力度；投資者應使用自己的錢投資房地產，否則未來房價一旦反轉向下，甚至出現硬著陸，恐影響金融穩定。

另位理事認為，與6月相較，9月採取的信用管制措施範圍增加，幅度更大，成效可望更佳；但目前台灣經濟基本面表現佳，且炒房者不一定完全依賴貸款，本次信用管制抑制房市的成效值得觀察。

有理事認為，本次信用管制措施搭配調升存款準備率主要目的有三，其一、透過加強貨幣信用之數量管理，將可冷卻民眾強烈的房價上漲預期心理，進而抑制其投機動機；其二、本次措施降低不動產相關貸款成數，將可使先前央行道德勸說銀行自主管理未來一年不動產貸款總量之成效更易達成；其三、可將投機需求相關的貸款資金釋出，優先轉予無自用住宅者購屋貸款。本次調升存款準備率，將讓市場資金略為緊縮，促使銀行貸放更加審慎，有助進一步減緩信用資源流向不動產市場。

數位理事表示，當前房市過熱，房貸金額急遽成長且不動產貸款集中度近歷史高點，有必要調整選擇性信用管制措施。有位理事認為，房地產貸款的需求是來自於對房地產而產生的衍生性需求，主要影響因素有三類。其一與實質經濟活動有關，例如經濟成長，產業群聚效應等產生的房地產需求；其二為資產配置的調整；其三為投機效應產生的需求；本次信用管制措施應有助於抑制房地產投機過度融資的行為，並可望引導信用資源趨向較合適的配置，進而將資金導入實質經濟活動的投資與建設。

有理事亦指出，本次措施應對房價有一定壓抑的效果，對於金融穩定與物價穩定應有所助益。

另位理事指出，由於銀行自主管理不動產貸款總量的調整期間較長，無法立即改善信用資源過度集中於不動產貸款情形，惟可望以選擇性信用管制措施抑制新投資客及新炒房客投入房市，不讓投資客及炒房客輕易向銀行取得房貸。股市時常面臨修正，房市則較少出現修正，其價格很少於短時間內劇烈變化，此次措施或可讓房市進行修正。

多位理事表達名下有房屋者之第1戶購屋貸款不得有寬限期，若因繼承取得的房屋，或繼承房屋非在目前工作或居住城市，宜予排除。數位理事關切第2戶購屋貸款者，因繼承而持有房屋，惟因工作需求需另行購屋，將面臨貸款無寬限期且成數下降的問題，建議須將社會特殊情況及實務需求一併納入考量。

另位理事亦關切民眾若透過房仲業者購置成屋，但尚未向銀行提出房貸申請，以及新建案購屋者與建商簽訂買賣契約，但尚未送達銀行錄案，將面臨新信用管制規定實施，貸款成數不足問題。

數位理事表示，任何政策推動，要面面俱到實為不易。有位理事指出，政策推動後，央行必當設法排除困難；於實施一段期間後，再行檢討改正，同時力求周延並對個案加以研究。

利率政策方面，有理事指出，台灣通膨數年來在各部會努力抑制下，漲幅均低於其他國家，因此，現在下降的空間亦不若其他國家（例如美國）大，目前並無必要跟隨美國啟動降息。有位理事贊同本次政策利率維持不變，惟表示與其他國家相較，台灣實質利率仍呈負值，且持續期間已久，實值得思考。

另位理事認為，貨幣政策應針對通膨可能的壓力予以反應。央行預測明年CPI年增率降至2%以下，但房價若仍維持高檔甚至上漲，由於房租反應較為落後，預期房租將持續上漲。本年1至8月平均房租年增率，若與1至5月相較，房租年增率及其對CPI年增率的貢獻度均持續增加，因此，對於打擊通膨實不宜放鬆。

有位理事表示，台灣通膨將緩步回降，惟房租及外食類價格上漲程度未見反轉，央行仍須持續關注通膨走勢；勞動市場則表現穩健。由目前通膨趨勢及勞動市場角度觀察，當前政策利率應屬合適。