星展馬鐵英：台灣房市恐將走向軟著陸 明年Q2後見調整

購屋族注意，來自新加坡的星展集團看台灣房地產，可能走向逐漸軟著陸，房價恐在明年第2季後出現明顯調整。星展集團資深經濟學家馬鐵英今（11）宣布，星展集團下修台灣今明兩年GDP，今年不保3、僅剩2.9％，明年降至2.3％，台灣經濟將出現明顯放緩、但不至於衰退。

雖然台灣央行已經連續兩期理監事會議，沒有針對房地產祭出最新信用管制，但馬鐵英認為，基於台灣今年經濟恐放緩，以及利率與貨幣政策上調整，預期台灣央行仍有一到兩季收緊貨幣政策必要，購房成本緩步增高，料台灣房地產市場可能將逐步走向軟著陸，料房地產市場房價明年第2季之後，將會看到明顯調整。

星展集團認為台灣遇到四大挑戰：全球經濟成長大幅放緩衰退風險增加、通膨觸頂仍處於高位、金融市場環境利率大幅上升、美元流動性收緊，將衝擊台灣出口，尤其電子業與半導體供應需求，正受到全球景氣下滑帶動消費性電子下修、產能擴張週期性調整、以及中美爭端，未來幾季將面臨較大逆風。

相較前三個月，星展集團今天宣布，下修對台今明兩年GDP，分別下修零點五個百分點，分別降至2.9%與2.3％，如果不考慮邊境重啟挹注的服務業等收益，甚至應該會下修到1％左右。

馬鐵英說，如果未來訪客人數回到每周15萬人，回到2019年六成到七成水準，估計可以帶來一年90億美元，對台灣GDP貢獻1.3％，假設交通運輸、住宿餐飲、消閒娛樂恢復到疫情前狀態，分別對台灣GDP貢獻為0.7%、0.4％、0.2％。

也因今明兩年受惠邊境鬆綁，內需成長彌補出口下滑，台灣表現可望優於2015年，但不如2019、2020年台商回台時候榮景，料台灣今年經濟放緩但不至於陷入衰退。

但由於國門鬆綁帶來的GDP挹注，更多反應在2023年，馬鐵英說。第一，今年第4季與明年第1季恐進入台灣經濟成長最黑暗期，分別預估GDP僅一點多%與接近零。當經濟放緩壓力，將有一定程度影響反映在「就業與收入」。

第二，台灣整體金融情勢雖然沒有劇烈收緊，但央行貨幣政策仍是溫和收緊步伐，預期這一兩季還會再有收緊力道，公開市場操作定存單發行量近幾個月減少，利率走升，勢必影響借貸成本走升，並進一步反映在「住房需求」。

兩項原因相加，通常等到兩個季度之後就會反映在房地產市場上，馬鐵英說，最快「明年第2季、或是明年年中，將會看到房地產市場調整。」

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