亞昕法說會聚焦營運與政策　百億營收展現穩健成長力道

亞昕（5213）於9月9日召開法說會，董事長姚政岳針對當前房市狀況、公司營運策略及未來展望發表了重要看法。會中指出，亞昕上半年營收突破百億元，年增逾6倍，成為百億建商新成員。儘管房市政策有所鬆綁，但土地價格仍未見鬆動，亞昕因庫存充裕，將暫緩購地，並將重心轉向合建案。同時，姚政岳也強調，新青安貸款與換屋政策的鬆綁，對自住客群是利多，並認為房市回歸正常化銷售週期，長期而言房價仍將穩健上漲，尤其精華區更具抗通膨優勢。

亞昕營收與獲利表現亮眼，上半年晉升百億建商

亞昕建設（5213）在2025年上半年表現亮眼，受惠於交屋潮，營收大幅成長，衝破百億元大關，年增率超過6倍，獲利達11.92億元，已超越去年全年總和的9.44億元，成功躋身百億建商之列。法人預期，亞昕今年的股利表現將會相當可觀，預計全年完工量將達到170至180億元。

土地價格堅挺，亞昕暫緩購地轉向合建

儘管房市現況被姚政岳形容為「比較正常」，但他強調，土地價格至今仍未見鬆動跡象。姚政岳指出，都更危老土地仍有開發商進場，而重劃區地主因持有時間長、成本低，導致地價難以調降。此外，營建成本也不可能大幅下降，這些因素都支撐著房價在中長期仍將呈現穩健走勢。

面對高昂的土地成本，亞昕採取了保守的購地策略。姚政岳表示，公司目前土地庫存總銷高達1900多億元，足以支應未來七年的完工認列金額 。因此，亞昕決定暫緩購地計畫，轉而關注條件優良的合建案。姚政岳透露，早在去年919央行第七波管制後，就有暫緩購地的念頭，雖然期間仍有購入部分條件合適的土地，但未來在購地方面將會更加保守。

政府政策鬆綁，新青安與換屋族受惠

針對政府近期鬆綁房貸政策，包括行政院拍板解綁新青安貸款，以及央行放寬換屋族房貸規定（原屋出售期限從1年放寬至1年半），姚政岳認為這是政府對房地產友善的跡象。他直言，短期房價受政策影響甚鉅，過去的緊縮政策多半苦到了一般自住客。新青安貸款的放寬，對於正在交屋對保的客戶確實有很大的幫助，即使是非新青安的客戶，亞昕也會努力協助客戶找到合適的貸款額度 。

姚政岳強調，新青安及換屋族的鬆綁，對於自住者而言是好消息，因為投資客早已習慣應對政策變化，影響不大，反而是預售屋交屋或購買成屋的自用民眾，最需要房貸金援。他期盼央行能逐步放寬管制，讓政策更加友善，以滿足青年購屋、都更及危老重建的銀行貸款需求。

房市回歸正常化，長期房價穩健上漲

姚政岳認為，當前的房市狀況「其實現在比較正常」。他解釋，過去幾年房地產過熱，導致市場習慣了猛爆式的熱銷，但房價過度炒作對房地產和消費者都不是好事。現在新案的銷售週期已從過去的1年內完銷調整為1年半至2年，他認為這才是正常的市場週期。

他指出，房市走向與政策有很大連結，目前市場已回歸自住和首購需求，更考驗「個案表現」。雖然短期內房價受政策影響大，且資金面受到嚴格控管，但姚政岳判斷，以目前的經濟和出口狀況來看，房價不會有太大的變動。他堅信，「長期來看，房地產仍是抗通膨首選，房價還是會緩緩上漲，尤其地點好、精華的位置。

在推案規劃方面，亞昕在雙北、桃園、新竹、苗栗、台中皆有佈局。除了2025年預計有170至180億元案量完工外，明年也將有四大案完工，包括大安「亞昕敦南」、新莊「亞昕森中央」、林口「亞昕昕銀座」以及台中「亞昕一緻」，法人估計總銷達117億元。此外，2027至2028年完工量預計也將達到160至170億元，2029年後更將突破200億元以上。在產品規劃策略上，目前商辦與住宅比例約為2:8，未來也會隨市況調整。

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