小宅當道 當心微利效應

2017年下半年至今房市交易回溫，法人表示，最快今年開始部分營建股將開始反映回溫市況的業績，不過值得注意的是，這一波買氣多在小宅產品，營建股將出現營收強、獲利弱的情況，投資人需多留意。

這一波房市交易量回溫要從2017年下半年開始，建商祭出降價策略，加上搭配小宅規劃，2018、2019年市場量能扶搖直上，尤其去年各大上市櫃建商更加碼獵地，光是興富發建設集團獵地金額就逼近200億元，創集團成立以新高，顯示建商相當看好未來房市表現、積極儲備案源。

法人指出，這波交易量回升，最快今年就能反映在營建股業績上，像是聯上發、新潤興業等在2017年下半年推的新案，不僅完銷且將在今年完工並認列業績。

不過，法人強調，由於這一波賣得好的建案多是毛利較低的低單價、低總價個案，在房地產市場揮別過去高毛利、進入「微利」時代下，過去投資人偏好的高殖利率營建股，檢視標準必須調整，不能單看營收表現，獲利更要同步有高水準，接下來才有機會有高配息。

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