川普關稅成壓垮房市最後稻草？韓國、台灣嚴陣以待 專家：商辦闖出新賽道

隨著美國總統川普揮下關稅大刀，各行各業均嚴陣以待，而對不動產市場來說是雪上加霜。央行自去年以來推動信用管制，已使交易顯著趨緊，現在又逢關稅風暴襲來，未來房市走勢將與關稅政策及國際地緣局勢密切相關。

借鏡韓國經驗，當地政府近來推出「史上最嚴限貸令」後，住宅市場陷入低迷，然而「商用不動產」卻展現不凡韌性。

Deloitte Korea 德勤集團的資深合夥人金在煥（Paul JH KIM）指出韓國政府的打房新政，對商務市場來說並沒有直接影響，但有可能導致利率出現變化。銀行端短期內或將維持保守放款策略，但中長期利率走勢仍存在變數。

金在煥表示在高利率情況下，資金走向將出現分歧，一是因為限貸令的壓制，交易緊縮已成定局；但另一方面，相比於金融市場劇烈的波動，實體資產具抗通膨的特性，價值相對穩定，資金仍傾向投入此類避險特性資產，其中商辦市場又因不受新政衝擊而備受矚目。

金在煥提到，高關稅政策或導致經濟成長放緩，央行為了支撐經濟，可能適時下調利率。資金成本下滑，對住宅及商業地產均具有正面效應。尤其在利率周期下行、流動性回升的情況下，房地產市場往往會迎來一波價值重估，帶動新一輪的上漲動能。

回看台灣，商辦市場與剛需住宅進入盤整初期形成鮮明對比。商辦市場已進入成長階段，近兩年交易動能顯著增溫。

以興富發建設在新莊副都心的布局為例，當地匯聚「行政、交通、產業、金融商業、文化」5大發展要素，旨在效仿首爾打造新興商業重鎮。

建商提及，新莊因機能完備及交通便利，近年迅速崛起，吸引勤誠、儒鴻、四零四、佳能等多家科技大廠進駐設立總部。興富發建設也預計於第3季推出地標級商辦案｢國家壹號廣場｣，總銷金額逾300億。

未來若全球地緣風險持續升高、貿易摩擦加劇，資金仍將尋求穩定收益與避險工具。台灣的商辦不動產在政策與市場雙重支持下，有機會成為資金配置的首選標的。