台灣房價與景氣脫鉤 面對升息減少負債

「雖然通膨逐漸緩解，但升息也會對經濟造成影響，投資不宜過度擴張！」台大財經系教授劉憶如18日在北威論壇指出，目前經濟衰退的前兆「利率倒掛」與「實質利率小於0」都有出現，她認為未來美國會陷入衰退機會高，投資要更小心。政治大學地政學系教授孫振義也直言，台灣高房價問題短期難解。

房價不懼任何打壓

「台灣房地產價格與國際經濟波動沒有強烈關係！」政治大學地政學系教授孫振義說，過去央行在2015至2018年為了因應聯準會升息，也跟著升息，但台灣央行升息對市場的影響不大，房價指數稍微下修後還是很快上揚，「連中國軍演都影響不了台灣房價！」

孫振義指出，主要影響台灣房價的因素是政府政策，即使之後缺工缺料的問題慢慢解決，但台灣房價主要從預售屋與新成屋計算，而這些都是掌握在建商與開發商手上，而且近年來政府興建科學園區等公共建設，讓房價與土地成本都上揚，因此無論是否升息，台灣的房價仍然居高不下。

因此他比較悲觀認為，目前全球升息對台灣房價的影響不大，民眾要買房仍非常不容易。台大財經系教授劉憶如則指出，國際原物料成本都開始回跌，供應鏈的瓶頸也逐漸疏通，通膨應該有望被壓制住，但以升息減緩通膨也會付出代價，過去只有3次升息沒有出現經濟衰退、失業率上升的狀況。

小心升息影響

劉憶如認為，美國通膨雖稍見和緩，但經濟已經開始萎縮，目前美國10年期公債殖利率2.9%、兩年期公債殖利率3.29%，兩者相減小於0就出現「利率倒掛」的現象。另外，美國的名目利率2.5%、通膨率8.5%，相減得到的實質利率為-6%也小於0，這兩個都顯示美國經濟陷入衰退的機會很高。

「聯準會太晚升息了！」劉憶如說，根據過去個案分析，如果聯準會面對通膨升息太慢，容易出現硬著陸的狀況，因此不只要因應通膨，也要提防升息與衰退的影響。她比較悲觀的認為，企業面對升息要儘量減少債務，並提防未來美元持續升值，造成全球貨幣相對貶值的狀況，因此下半年的布局不宜過度擴充。

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